第一证券APP下载目标价1835元，高盛高调“唱多”寒武纪

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　　来源：环球老虎财经app

　　受到近期多重利好消息影响，寒武纪开启了新一轮上涨。在此背景下，高盛研报高调喊话，上调目标价至1835元，上调幅度高达50%。

　　8月24日，高盛研报表示，将寒武纪-U的目标价大幅上调50%，上调后目标价达到1835元。

　　在此情况下，8月25日早盘，寒武纪股价再度创下历史新高，盘中涨幅一度超过11%，市值也顺利突破5500亿元大关。若从七月初的低点开始计算，截至当时，寒武纪股价涨幅已高达150%。

　　那么，高盛为何会做出如此乐观的判断呢？简单梳理，主要有以下三点原因：一是AI算力需求呈现大幅增长态势；二是大型企业对英伟达在算力芯片领域的垄断局面心存担忧；三是寒武纪自身在研发方面取得了显著成果。

　　首先，国内云计算领域的资本开支正急剧增加。高盛报告援引的数据表明，腾讯在2025年第二季度的资本支出同比增长了119%。基于这一数据，高盛上调了对中国云市场资本支出的预测，认为这一增长趋势将直接为上游的AI芯片供应商带来利好。

　　其次，国内客户对芯片供应链多元化的需求日益迫切。高盛报告指出，DeepSeek等本土大模型的迭代，正在适配下一代国产芯片，这有助于客户在关税不确定性和数据安全担忧下，降低对单一供应商的依赖，为寒武纪等本土厂商创造了市场空间。据报告，寒武纪已通过中国信通院的DeepSeek兼容性测试，印证了其研发实力。

　　最后，寒武纪自身持续高昂的研发投入也是关键因素之一。高盛报告提到，公司计划在未来三年投资45亿元人民币用于AI芯片和软件研发的定向增发方案已获上交所批准，显示了公司对技术创新的坚定承诺。这意味着每年研发投入约15亿人民币，高于2024年的12亿人民币。

　　以上三点可视为寒武纪长期的投资逻辑支撑。而在近期，国产算力芯片的利好消息也在不断刺激着寒武纪的股价。

　　8月21日，DeepSeek正式发布了最新模型DeepSeekV3.1。据其披露，新版本模型采用了UE8M0FP8Scale的参数精度，而这一新精度格式是专门针对即将发布的下一代国产芯片设计的。这标志着国产芯片在AI计算领域实现软硬件深度协同优化，加速自主可控生态构建及全球竞争力提升。

　　此外，8月23日，工信部在2025中国算力大会上着重强调，将有序引导算力设施建设，切实提升算力资源的供给质量。同时，加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术的供给规模。